好制度被玩坏:为避免强制平仓 多家上市公司玩忽悠式回购

时间:2019-07-31 来源:www.bacdautinh.com

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  回购绝对是个好制度!

  通过回购,可增强投资者对上市公司的信心。

  然而,这样的好制度,在A股市场时常被玩坏。少数上市公司为了避免控股股东在质押大量股份后被强制平仓,玩起了忽悠式回购。

  据不完全统计,科陆电子、克明面业、国际实业、司太立、中天金融等公司都存在上述现象。

  

  公告显示,这些公司的控股股东均质押大量股份,结果股价大幅下挫。为了避免被强制平仓,上述公司都推出一份金额不小的回购方案,在现实中却长期不执行。最为典型是科陆电子在2018年5月推出一份不超2亿元的回购计划,一年之后,1股未买。

  科陆电子拟回购不超过2亿元 结果1股未买

  2018年5月18日,科陆电子发布公告称,为维护股东利益,增强投资者信心,计划回购股份不超2亿元。截至2019年6月4日,公司回购期限届满,回购数量为0股。

  在这份回购计划的背后是,科陆电子第一大股东饶陆华大比例质押股份,随时面临平仓风险。去年8月,因科陆电子股价下滑,饶陆华曾转让股权以解除高比例质押平仓风险。

  目前,饶陆华所持股份仍几乎全被质押。截至今年5月16日,其持股3.4169万股,处于质押状态的股份共3.3857万股,占所持股份的99.09%。

  中天金融36.83亿元惊天回购 最后只回购了3974万元

  今年1月2日,中天金融股票被巨量封跌停板上。公司随即推出一份3个月回购36.83亿元方案。

  这对一家市值只有300亿的公司来说,回购金额是巨大的。

  惊人回购的背后同样是,该公司控股股东金世旗国际控股股份有限公司大量质押所持股票。截至,金世旗持有公司股份32.34万股,占总股本的46.17%,被质押的股份21.17万股,占总股本的30.22%,占其所持股份的65.47%。

  最后这份回购方案在落地时被打折扣。4月3日,回购实施期限届满,公司仅回购股份1104万股,占总股本的0.1575%,回购总金额3974万元,与36.83亿元的回购计划相比,完成率1.08%。

  如此处理回购,还是在上交所和深交所宣称要严惩忽悠式回购的市场背景下。

  克明面业:上次回购完成率不到10% 这次可能更不靠谱

  公司面临危机,回购成为一剂灵丹妙药。

  2018年1月31日、2月1日,克明面业股价分别下跌7.56%、10.03%,控股股东东南县克明食品集团有限公司面临平仓风险,此时公司股价11.66元,克明食品集团一笔质押的预警线为10.18元。随后,公司宣布有重大事项,停牌至4月末。

  2018年4月28日,复牌前夕,克明面业称基于对未来发展的信心,为有效维护广大股东利益,增强投资者信心,计划回购股份不超2亿元。

  从执行结果来看,这份回购计划真就是仅为增强投资者信心。公司在回购上态度一点都不积极。截至2019年5月14日,回购实施期限届满,公司回购总金额1901万元,仅完成了计划的9.5%。

  可以说,这份回购计划完全失信于投资者。但克明面业并不这样认为。

  7月12日,克明面业宣布再次推出回购计划,计划回购股份不低于1亿元、不超过2亿元。

  为了让投资者对自己有信心。克明面业宣称,回购资金20%来自自有资金,其余资金来源于银行贷款等其他合法资金。

  克明面业表示,回购是因为公司股价不能正确反映公司价值。现实却是,公司控股股东克明食品集团股份持续被质押。截至7月13日,克明食品集团持股1.09亿股,占总股本的33.11%,所持股份全部被质押。

  这份回购计划还有一处“硬伤”,就是回购价格不高于13元/股,这个价格低于目前公司股价。

  忍无可忍就不忍。深交所看不下去,发问询函要求说明确定回购价格上限的依据等。

  克明面业称,回购价格上限的依据合理、充分。理由是,公司董事会审议通过《关于公司回购部分社会公众股方案的议案》前6个月,公司股价区间约为11.73元/股至17.85元/股,存在低于本次回购价格上限的情形。同时,公司董事会审议通过该议案前30个交易日的交易均价约为13.73元/股,“与公司本次回购价格上限相当”。

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